国内退市制度存在的问题和加快改革的意义
2012-4-19
国内退市制度存在的问题和加快改革的意义

退市制度简单来讲就是指上市公司终止上市,当一家上市公司由于种种原因导致连年亏损,就存在退市的风险。纵观我国股市发展的这二十多年来,退市制度自2001年开始提起,但终难形成一套合理的退市制度。据数据表明自退市标准实施以来,A股退市公司仅有40余家,占目前A股挂牌家数(2300多家)的1.7%,基本可以说是种“零淘汰”的退市制度。相比较我们的证券市场真可谓是“进的容易出的难”。而在这样的一种扭曲的退市甚至说无退市的情形下,留给我们投资者的这些上市公司可谓鱼目混杂,种种ST股票(即存在退市风险)在没有合理退市制度的约束下屡屡遭到爆炒,这严重的损害了我们证券市场的投资价值。
总结我国的退市制度为何发展这么难?主要在于我国的退市制度存在以下几方面的问题。一方面由于我国当前的退市仅从财务方面入手,即上市公司连续三年亏损就存在退市风险,而从财务方面来看,很多公司在亏损两年后即对第三年财务适当处理,相信这方面应该容易做到,以使第三年财务账目显示不亏损,逃过退市的命运,实则公司经营仍处于亏损的局面。第二方面当前濒临退市的公司有几万的股东,而如若退市这些后续该怎么处理,仅仅依靠当下的三板市场仍难以应对,也就是我们的退市后续问题亟待解决。第三方面,如今随着中国市场的高速发展,上市公司近几年以平均每年300多家的规模上市,而这些公司的资产质量或者经营状况眼下和未来的持续性究竟怎样,还值得疑问,这就在于我们在针对公司上市时应把好关,切不可急于规模,造成上市公司质量的降低。
如今我国的证券市场经过20多年的发展,已经有很大的规模,充分发挥了作为融资与投资的良好渠道,然而市场的投资价值仍存在欠缺,为使我们的证券市场能健康的发展,完善的上市与退市制度必不可少。而当下退市制度的欠缺,已严重影响了上市公司的质量与投资价值,为了能更好的发展我们的证券市场,期待能早日完善我们的退市制度。
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